台積電今年以來遭外資瘋狂賣超。（圖片來源／信傳媒編輯部）
身為台股中流砥柱的台積電（2330），年初才創下歷史天價688元，從喊出「千元不是夢」，很快的「600元台積電可以買嗎？」成為市場熱烈討論話題，至5/10台積電股價盤中已經來到505元低點，面臨500元大關保衛戰。若以11日收盤價521元計算，台積電市值從最高點已縮水了4.3兆元。
外資今年以來賣台股7756億元，將近一半就是賣台積電
台積電是不需再贅述、全世界都按讚的好公司，股價卻跌跌不休，兇手當然就是外資。外資今年來瘋狂賣超台積電，統計外資今年來已賣超61萬9409張，賣超金額達3494億元，累計外資今年以來賣台股7756億元，將近一半就是賣台積電。
台積電是不少投資人的心頭好，520元的台積電，到底是不是好的買點？可以從幾個面向來看。
台積電第1季毛利率55.6%、營益率45.6%，表現優於財測預期，EPS7.82元，創下歷史新高。日前法說會中，也樂觀看待第2季營收達176-182億美元，以1美元兌新台幣28.8元計算，台幣營收將衝破5000億元，毛利率估56~58%，營業利益率約45～47％，單季營收和獲利將續創新高。
台積電基本面看起來並不需要擔心
法說會中也指出，儘管宏觀環境不確定性多，但整體半導體需求長期仍受惠 5G、HPC 驅動，各類產品的半導體含量增加。這兩天更有消息傳出，由於晶圓代工產能明年將持續吃緊，台積電告知客戶，明年1月起將續調漲晶圓代工價格，全面調漲幅度為6%。顯然目前台積電基本面看起來並不需要擔心。
不過，台積電打算發放的現金股利，與前4季相同為2.75元，相較於去年第1季EPS 5.39元也是配2.75元、配息率51%；今年第1季EPS 7.82元歷史新高，季配息率只有35.2%，已創下公司歷史新低。尤其是聯準會升息後，台積電的殖利率相比美國公債殖利率，就已經不再具有吸引力。
攤開各家投資機構的研究報告與市場期待，對台積電今年EPS預估大約都落在近33元，若以長期本益比15倍估算，480-520元應是合理價格區間。不過，就像一位長線投資人說的，市場表現常常不會合理，不是得了憂鬱症就是躁鬱症。
目前美股已經進入空頭態勢，而且這一次不可能再有QE去救市，在兩害相權取其輕當中，勢必會以控制通膨為主。而台股挺過疫情、過去兩年資本市場當時表現獨步全球，有很大一部分原因是台商資金大舉回流，未來還有沒有新的資金進來？也是要思考的。更重要的，何時能看到外資對台積電轉賣為買？
三種方法買進台積電
一位長線投資人是這麼看台積電的：長抱台積電應該不容易虧損。如果你想要賺錢，買台積電可能賺不了大錢，你應該去找其它的股票，股市裡每年都會出現漲5倍、10倍的股票。但多頭有一天總會回來，到時候台積電股價會跟著回來，但是其它股票就不一定了。
尤有甚者，目前外資已經砍了一大段，未來還會不會有系統性風險發生？引發贖回潮、不計價的賣超行為？不過可以確定的是，若是有這種情形發生，大概也到了國安基金出手的時候。
所幸現在已經有盤中零股交易，不啻是分散風險的一種方法。真的很想買台積電的投資人，在480-520元這個合理價格區間可以用零股買賣來試試身手；或者是，等外資賣超告一段落、或是技術面打底完成再找時機買進；再不然，萬一股市繼續跌，外資繼續砍，那就等國安基金出手，跟著國安基金一起進場。
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